Финансовые пузыри давно перестали быть исключениями. Сегодня это — инструмент. Одни в панике теряют миллионы, другие — зарабатывают на крахе. Кто эти «другие» и как им это удаётся?
Каждый новый рыночный пузырь встречают как уникальное событие, как сбой в системе. Но если присмотреться, пузыри следуют за пузырями с тревожной регулярностью. Почему? Ответ прост: кому-то это выгодно.
Пузырь — это не случайность, а модель перераспределения капитала. И те, кто умеет читать сигналы и управлять страхом, получают выгоду именно в момент, когда остальные теряют.
Институциональные игроки: заработать на падении
Когда в 2008 году ипотечный рынок США рухнул, для многих это стало катастрофой. Но не для всех. Хедж-фонд Джона Полсона заработал на обвале более $15 миллиардов. Как? Он заранее поставил на падение через инструменты вроде CDS (Credit Default Swap). То же делал и Майкл Бьюрри, прототип героя книги и фильма The Big Short.
Хедж-фонды, крупные инвестиционные банки и управляющие активами работают не как розничные инвесторы. У них есть доступ к глубокой аналитике, инсайдерской информации и сложным финансовым продуктам. Например, пут-опционы, которые растут в цене при падении базового актива, позволяют им страховаться — или спекулировать — на обвалах.
| Игрок / Фонд | Событие | Инструмент заработка | Прибыль ($) |
|---|---|---|---|
| Джон Полсон (Paulson & Co.) | Ипотечный кризис 2008 | Credit Default Swaps | $15 млрд |
| Майкл Бьюрри (Scion Capital) | Крах рынка субстандартной ипотеки | PUT-опционы, CDS | $100 млн (лично) |
| Джордж Сорос | Крах фунта (1992) | Валютные спекуляции | $1 млрд |
| Nassim Taleb (Universa) | COVID-кризис (2020) | Волатильные деривативы | $3,3 млрд для клиентов |
Важно отметить: падение рынка для них — не стихийное бедствие, а бизнес-стратегия. Часто эти игроки видят пузырь раньше других и входят в шорт-позиции тогда, когда розничные инвесторы всё ещё покупают «на хайпе».
Медиа и аналитика: информационный бензин в огонь
Не стоит недооценивать силу слова. Заголовки вроде «Рынки рухнули!» или «Нефть уходит в минус» действуют быстрее любых экономических показателей. Крупные информационные агентства вроде Bloomberg, CNBC или Reuters становятся катализаторами паники, пусть и не всегда осознанно.
Аналитики выпускают тревожные прогнозы, рейтинговые агентства пересматривают оценки, соцсети наполняются мемами о «конце света». Всё это создаёт идеальный фон для панической распродажи. В этот момент институционалы уже наготове.
Есть и более тонкая игра. Перед крахом Lehman Brothers аналитики сохраняли позитивные рейтинги на протяжении месяцев. Когда же пузырь лопнул, те же аналитики стали «первыми» предсказателями краха. Манипуляция мнением? Или просто запоздалая реакция? В любом случае — эффект работает.
| Дата | Заголовок | Платформа | Реакция рынка (%) |
|---|
| Март 2020 | «Пандемия. Мир уходит в рецессию» | Bloomberg | -11% (S&P 500 за день) |
| Сентябрь 2008 | «Lehman Brothers обанкротился» | Reuters | -500 пунктов (Dow Jones) |
| Июнь 2022 | «Инфляция в США — рекорд за 40 лет» | CNBC | -3,9% (NASDAQ) |
| Февраль 2022 | «Российский рынок в свободном падении» | РБК | -33% (МосБиржа) |
Государства и регуляторы: контроль и концентрация
Падения рынков — не только страх и убытки. Это возможность для перераспределения активов. Когда в 2014 году российский рынок обрушился из-за санкций и падения нефти, государственные фонды начали скупать активы по заниженной стоимости. Эффект? Усиление госконтроля.
Аналогичная картина наблюдалась в Китае в период охлаждения рынка недвижимости. Государство через подконтрольные компании и банки обеспечивало выкуп токсичных активов. Кто в выигрыше? Власть. Ведь вместе с активами приходит и контроль над секторами.
Центральные банки — отдельный игрок. Понижение ставок, программы количественного смягчения и валютные интервенции могут как раздувать пузыри, так и провоцировать их взрыв. И всё это — под соусом «спасения экономики».
Стартапы и пузыревая бизнес-модель
Когда в 2017 году мир охватил ICO-бум, компании без бизнес-моделей собирали по $5–10 млн за считанные часы. Никто не спрашивал: «А где продукт?» Все хотели «успеть». Классический пузырь FOMO — fear of missing out.
Подобные модели работают по формуле: создать ажиотаж, продать токены или акции, выйти на пике, а дальше — пусть рынок сам себя чистит. Примеры? WeWork — компания, переоценённая в десятки раз; Nikola — автопроизводитель без продукции; Theranos — мифическая биотехнология.
Это не просто «неудачные стартапы». Во многих случаях — продуманные стратегии с расчётом на краткосрочную капитализацию. Важно не выжить, а «вовремя выйти».
| Компания | Год | Обещание | Инвесторы / IPO | Итог |
|---|---|---|---|---|
| Theranos | 2015 | Универсальный анализ крови | $700 млн | Обман, уголовное дело |
| Nikola Motors | 2020 | Водородные грузовики | $3 млрд (SPAC) | Фальшивые демонстрации |
| WeWork | 2019 | Революция офисов | $47 млрд (оценка) | Крах IPO, переоценка до $8 млрд |
| BitConnect | 2017 | Доходность 40% в месяц | $2,5 млрд+ | Скам, полное закрытие |
Заключение: защититься или заработать?
Пузыри будут всегда. Они встроены в саму логику рынка — иррациональность, страх и жадность никуда не денутся. Но главное — не оказаться в числе тех, кто платит за чужие заработки. Если вы не готовы играть на спаде, то хотя бы научитесь его распознавать.
Следите за поведением крупных игроков, читайте между строк аналитики, не поддавайтесь панике. И тогда, возможно, крах станет для вас не концом, а началом нового понимания экономики.
Вопросы и ответы
❓ 1. Что такое финансовый пузырь простыми словами?
Ответ:
Это ситуация, когда цена актива (акций, недвижимости, криптовалюты) растёт слишком быстро и значительно превышает его реальную стоимость. В какой-то момент «воздух» выходит — и рынок обрушивается.
❓ 2. Кто чаще всего выигрывает от краха пузырей?
Ответ:
Институциональные инвесторы — хедж-фонды, банки и крупные управляющие компании. Они используют сложные инструменты (например, шорты, деривативы), чтобы заработать на падении, а не на росте.
❓ 3. Почему медиа играют такую большую роль в обвалах?
Ответ:
Потому что создают эмоциональный фон. Страх, паника и истерия ускоряют распродажи. Один тревожный заголовок может спровоцировать лавину продаж, особенно в нестабильной обстановке.
❓ 4. Зачем стартапы участвуют в пузырях, если рискуют крахом?
Ответ:
Для краткосрочной выгоды. Часто цель таких компаний — не долгосрочный рост, а привлечение инвестиций на «хайпе», вывод средств и быстрая капитализация. Это бизнес-модель на ажиотаже.
❓ 5. А могут ли государства выигрывать от крахов?
Ответ:
Да. Во время обвалов государственные фонды и аффилированные структуры могут скупать активы по низкой цене, усиливая контроль над ключевыми секторами. Это также даёт повод для новых регуляций.
❓ 6. Как обычному человеку не потерять деньги в момент краха?
Ответ:
Во-первых, не поддаваться панике. Во-вторых, диверсифицировать активы и иметь «подушку безопасности». А главное — понимать, где начинается пузырь, и не заходить в рынок на пике.
❓ 7. Бывают ли «полезные» пузыри?
Ответ:
Да, в определённом смысле. Они стимулируют инвестиции, инновации и развитие новых отраслей. Но их польза сохраняется только до момента, пока рост не отрывается от реальности.
Автор статьи:
Евгений Колмаков — экономический обозреватель
Евгений Колмаков — экономический обозреватель и аналитик, специализирующийся на кризисных фазах рынков и нестабильных макроэкономических процессах. Работает в независимом деловом аналитическом издании «Финансовый вектор», сотрудничает с платформой Republic и журналом «Деньги и власть».
Публиковал глубокие материалы о финансовых пузырях, банковской устойчивости и крипторынках. В своих текстах соединяет экономическую конкретику с социальными последствиями решений элит. Авторитетно, ясно и без паники объясняет, где заканчиваются случайности и начинаются системы.
Информационные источники
https://journal.tinkoff.ru/guide/financial-bubbles
https://vc.ru/finance/468999-finansovye-puzyri-istoriya-prichiny-i-posledstviya
https://www.forbes.ru/finansy/452217-puzyr-vyzhzennogo-pola-cto-proisodit-na-rynke-akciy-v-ssha
https://www.rbc.ru/economics/200812/25/5703d74c9a79470eaf77242f
https://quote.rbc.ru/news/article/63c670009a79475e5083b1e1
https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2021/11/16/895533-padenie-kriptovalyut