Когда развивающаяся страна теряет доступ к финансированию, сталкивается с девальвацией и массовыми протестами, в центре мирового экономического водоворота чаще всего оказывается один и тот же бенефициар. Соединённые Штаты Америки, казалось бы, не имеют отношения к внутренним долгам Ганы, Шри-Ланки или Аргентины. Но при ближайшем рассмотрении становится ясно: дефолты за пределами США зачастую не просто случайность, а часть выстроенной глобальной архитектуры.
Сложившаяся система выгодна Вашингтону и Уолл-стрит: она позволяет не только извлекать прибыль из финансовых катастроф, но и укреплять политическое влияние. Давайте разберёмся — как работает эта модель, почему она эффективна и что из этого следует.
Доллар как долговая ловушка: контроль через валюту
С момента окончания Второй мировой войны доллар стал не просто валютой — он стал основой глобальной финансовой системы. Более 88% всех международных транзакций проходит через доллар. А значит — те, кто берут в долг в этой валюте, автоматически зависят от решений, принимаемых ФРС в Вашингтоне.
Особенно уязвимы развивающиеся страны: им приходится заимствовать в долларах из-за слабых национальных валют и нестабильных рынков капитала. Это создаёт долгосрочную зависимость, а в условиях кризиса — катастрофу.
Таблица 1. Зависимость стран от долларовых долгов
| Страна | Доля внешнего долга в долларах | Объём внешнего долга ($ млрд) | Последний суверенный кризис |
|---|---|---|---|
| Аргентина | 70% | 277 | 2020 |
| Шри-Ланка | 95% | 56 | 2022 |
| Гана | 85% | 29 | 2023 |
| Египет | 89% | 165 | 2023 |
| Украина | 90% | 132 | 2015 |
Когда ФРС в 2022 году подняла ключевую ставку с 0,25% до 5,25%, это вызвало масштабное удорожание обслуживания внешнего долга во всех странах с долларовой зависимостью. В результате — валюта обесценивается, резервы тают, начинается социально-экономический коллапс.
Скупка руин: как зарабатывают «фонды-стервятники»
Пока страны ищут пути спасения, на сцену выходят американские инвестиционные фонды. Они покупают обесцененные гособлигации на вторичном рынке за копейки, а затем добиваются полной выплаты номинала через международные суды.
Пример — фонд NML Capital, дочерняя структура Elliott Management. В 2001 году Аргентина объявила дефолт на сумму $95 млрд. NML скупил долги на $48 млн и подал в суд на выплату $832 млн. Суд США встал на сторону истца.
Но фонды-стервятники — не единственные. Часто Уолл-стрит инвестирует в недвижимость, энергетику и транспорт, когда страна на коленях. Восстановление начинается — и активы резко растут в цене.
Таблица 2. Примеры прибыли на обесцененных активах
| Страна | Актив | Куплено за ($ млн) | Продано/оценка ($ млн) | Доходность |
|---|---|---|---|---|
| Аргентина | Облигации 2001 года | 48 | 832 (по суду) | >1600% |
| Греция | Инфраструктурные акции | 290 | 730 | +151% |
| Украина | Облигации 2015 года | 200 | 420 | +110% |
| Ирак | Нефтяные концессии | 500 | >1 500 | +200% |
Такой подход не только даёт финансовую выгоду, но и усиливает стратегическое влияние США через экономическое проникновение.
Дефолт как дипломатия: управляемые реформы под диктовку МВФ
Дефолт редко остаётся без внешней «помощи». В игру вступает МВФ — организация, где США контролируют более 16% голосов и фактически обладают правом вето. За кредитами следуют условия: приватизация, дерегуляция, отказ от протекционизма. Всё это открывает экономику пострадавшей страны для транснациональных корпораций, включая американские.
Особенно остро это проявляется в стратегических секторах: энергетика, коммуникации, финансы. Формально речь идёт о реформировании, по сути — о переформатировании экономики в соответствии с интересами глобального капитала.
Таблица 3. Условия МВФ и их последствия
| Страна | Год | Кредит МВФ ($ млрд) | Основные условия | Последствия |
|---|---|---|---|---|
| Украина | 2015 | 17.5 | Отмена субсидий, приватизация | Рост тарифов, отток капитала |
| Гана | 2023 | 3.0 | Сокращение госрасходов | Протесты, снижение ВВП |
| Греция | 2010 | 110 | Увольнения, распродажа активов | Соц. кризис, рост безработицы |
| Египет | 2016 | 12.0 | Девальвация, реформы банков | Инфляция, рост бедности |
Результат предсказуем: краткосрочная стабилизация с долгосрочной потерей суверенитета.
Игра на дефолте: как работают спекуляции через CDS
Мало кто знает, что дефолты стран — это ещё и способ заработать на рынке деривативов. Кредитные дефолтные свопы (CDS) — это страховки против дефолта. Покупая их, инвесторы делают ставку на то, что страна «рухнет».
Если государство не выполняет обязательства — держатель CDS получает выплату, зачастую превышающую вложения в разы. Это создаёт мотивацию «играть против» стран, формируя на них дополнительное давление.
Скандальный пример — обвал CDS Аргентины в 2014 году. Тогда прибыль отдельных фондов составила сотни миллионов долларов за считанные недели.
Заключение: что важно понять и с чего начать
Модель «чужой дефолт — наша прибыль» работает в интересах США не один десяток лет. Она выстроена на сочетании монополии доллара, влияния на глобальные институты и глубокой интеграции в финансовые рынки. Но знание — уже часть противодействия.
Что можно сделать?
- Для государств: диверсифицировать валюту заимствования, развивать внутренний рынок капитала, усиливать региональные экономические союзы.
- Для инвесторов и предпринимателей: быть внимательными к сигналам макроэкономических рисков и не полагаться слепо на рейтинги или рекомендации западных агентств.
- Для читателя: развивать финансовую грамотность, видеть макроэкономические связи и не верить в «беспристрастность» глобальных институтов.
И главное — не забывать: чужой кризис может быть чьей-то стратегией.
Вопросы и ответы
❓ 1. Почему доллар считается инструментом контроля? 💵
Доллар — главная резервная валюта мира. Более 88% всех международных расчетов проходят через него. Это даёт США возможность влиять на стоимость долгов, управляя ключевой ставкой через ФРС. Чем выше ставка — тем сложнее развивающимся странам обслуживать долги.
❓ 2. Как США зарабатывают на чужих дефолтах? 📉➡️📈
Во-первых, через спекуляции — скупая обесцененные облигации и выигрывая иски в международных судах. Во-вторых, через инвестфонды, заходящие в ослабленные страны с выгодными активами. В-третьих, с помощью CDS — финансовых ставок на чужое банкротство.
❓ 3. Что такое «фонды-стервятники»? 🦅
Это американские хедж-фонды, которые скупают долги кризисных стран по низкой цене и затем требуют выплаты полной суммы через суды. Пример: NML Capital и Аргентина — 48 млн вложений превратились в 832 млн через судебное решение.
❓ 4. Какую роль играет МВФ в этой схеме? 🏦⚖️
МВФ формально предлагает помощь, но кредиты идут с условиями: приватизация, сокращение расходов, либерализация. Эти меры открывают рынки стран для транснационального капитала, в том числе американского, ослабляя их суверенитет.
❓ 5. Почему CDS (кредитные дефолтные свопы) выгодны? 💣💰
Они позволяют инвесторам страховать (или делать ставки) на дефолт страны. При банкротстве — прибыль в разы. Это превращает чужой кризис в источник дохода для Уолл-стрит, создавая искусственное давление на слабые экономики.
❓ 6. Что может сделать обычный читатель? 🧠📚
Развивать финансовую грамотность, критически относиться к новостям о «помощи МВФ», следить за глобальными ставками и понимать, как макроэкономика влияет на личные финансы. Информация — ваш главный актив.
Автор статьи Артемий Козлин, экономический аналитик
Я — экономист по образованию и аналитик по убеждению. Окончил экономический факультет МГИМО, где впервые столкнулся с тем, как работает международная финансовая архитектура — не в теории, а в реальной, зачастую циничной практике. Тогда же начал интересоваться темами глобальной валютной зависимости и роли США в управлении финансовыми потоками.
Сейчас работаю в исследовательском центре «Институт макроэкономики и финансов», где мы разбираем, как решения, принимаемые в кабинетах Федерального резерва, отражаются на экономике других стран, включая Россию.
Мои статьи выходили в «Эксперте», на «РБК Pro» и в «Ведомостях». Отдельно горжусь серией аналитических публикаций в сборниках ЦМИ World Finance Review, где мы с коллегами сравнивали последствия дефолтов в Латинской Америке и Восточной Европе.
Я не пишу, чтобы вызывать сенсации — мне важно объяснять, как, почему и кому это всё выгодно. Если читатель после текста видит закономерности — значит, я не зря сел за клавиатуру.
Источники
- Внешний долг как форма экономической зависимости — CyberLeninka
- Рынок CDS как источник информации — ИСТИНА (МГУ)
- Оценка стоимости CDS — диссертация, НИУ ВШЭ
- Аргентинские уроки: CDS и кризис — econs.online
- Кредитный дефолтный своп (CDS) — Cbonds
- Кредитоспособность США и КНР — РСМД
- CDS России на максимуме — Forbes
- Обзор рисков финансовых рынков — Банк России (2018)
- Глазьев С. Ю. — его труды по финансовой независимости
- Григорьев Л. М. — исследования по мировой экономике и кризисам